“以今朝的状况望，再过三五个月的时刻，许多氧化铝企业就会挺不住了，半年摆布电解铝企业也会死于资金链断裂。 ”山西一位多年从事氧化铝发卖的业内助士,对于今朝全行业的老成持重线下运行,给了记者这样一个悲不美观的判断。拥有同样判断的并不止一家企业，竭绝所能的归流资金，缩减库存，成为铝企御寒的独一手段。而拥有资本烈火真金的铝企则等候撑过明年上半年，迎接随之而来的整合契机。

老成持重线下的生涯

早在今年6月，铝仍是有色金属规模最被市场望好的一个品种，最主要的原因就在于铝价运行在老成持重线边缘；市场普及认为，铝价跌破18000元/吨，几乎是不成能的。然而，短短三个月的时刻，上期所的3月期铝价已经降至16100元/吨，而海内现货市场的铝锭价钱则低至15450-15490元/吨。

而海内电解铝企业的吨铝老成持重又是若干好多呢？谜底是：17500-18500元/吨。也就是说，以今朝的铝价水平运转，全国没有任何一家电解铝企业可以盈利，分歧只是亏多亏少而已。

可悲的是，这样的老成持重线下的铝价行情短期内非但不会有任何改不美观，业内助士估量还会继续走低。因为，此后困扰企业的将不会是是否接管吃亏发卖，而是是否发卖得出去的问题，巨年夜的库存将带给企业严峻的资金压力。

财富链上的隐形库存

上期所上周五的库存显示，铝库存到达194765吨，比上周增添了1564吨。然而，这并不能闪现出海内恶化的供需状况。铝行业资深分析人士荆雪林告诉记者，海内期货市场的库存现实上已经饱和，库存的改变量已经无法反映行业的供需改变。据体味，今朝年产能在3-5万吨的电解铝企业，每月至少有3000-5000吨的货压在厂里。而海内各电解铝企业都至少压了一个月摆布产量的库存。

“以前库存都是在需求方，此刻的库存已经向上传递至供应方。”山西一家氧化铝企业的发卖打点者告诉记者，今朝，不仅电解铝企业库存年夜，氧化铝企业的库存也不小。去年这个时辰正是电解铝企业的年夜批量备货期，而而今这种抢备货的情形已经不存在了。青铜峡、包甲等几家电解铝企业的近期库存都不跨越5万吨，这在以前是不成想象的。一般来说，海内电解铝企业的氧化铝库存筹备一般在45天摆布，而近似青铜峡、包头这样的年夜铝厂，今朝的库存仅够其运转15天摆布。

氧化铝企业暗示，电解铝下流之所以不备货，很年夜原因就在于——资金严重。

模式减产和被迫减产

全行业的供过于求，让市场起优等候限产保价的奏效。7月10日，来自全国20家骨干电解铝企业发出连系减产“倡议书”，并承诺自今日起一个月内慢慢到达减产5-10%的目的。占全国产能70%摆布的铝企联手减产，似乎给铝市注入了一针强心剂。那时市场估量，按20家骨干电解铝企业减产10%测算，估量2008年下半年将削减产量40万吨。随后，中国有色金属工业协会又透露现实停产产能到达35万吨以上。

而事实果真如斯吗？记者从多家电解铝企业体味到，除山西铝企因保证北京奥运时代用电而实打实的实施限产外，其他各省电解铝企业都没有现实关停产能。“顶多是缓上项目而已。”行业内部人士如斯讥讽此轮连系减产，据业内助士判断，此轮连系减产现实削减产量充其量不外14万吨。

“赔，也要上！”河北一家电解铝企业的老板暗示，该厂的一条8万吨电解铝出产线比来筹备投产，曾经有同业劝过他不要投，投产也是赔，但他依然果断的要投产，理由是——投了，贷款才能归来，银行说了只要一投产贷款就到位。

咬牙挺着不减产，正是今朝电解铝企业的生涯写照。

反不美观氧化铝企业，减产已经成为一些企业的无奈之举。“今朝，吃入口矿的氧化铝企业已经活不下去了。”氧化铝同业口中的吃入口矿企业正是山东知名的氧化铝企业——魏桥铝业。据体味，因为今朝氧化铝售价已经低于其老成持重价，魏桥已经关停了产能快要200万吨的出产线，今朝正在运转的出产线全数自用和长单供应，已不再对外供给。而山东依赖入口印尼铝土矿生涯的企业则纷纷步上魏桥的后尘。

记者最新体味到，跟着海内3月期铝价钱持续13天低于18000元/吨，山东等地已经有电解铝企业起头招架不住，被迫关停产能。业内助士铺望，电解铝的关停规模在“十一”之后会慢慢扩散。

死活线上的最后半年

对比2004年时的电解铝行业全行业吃亏，业内助士对于这一轮的全行业低迷显得更为悲不美观。“上次是电解铝这一环的过剩，而此刻是全行业的供给过剩；上次海内外的宏不美观经济层面并无年夜问题，而此刻是整体需求的低迷拖垮整条财富链；最年夜的区别在于上次是雷声年夜雨点小，许多企业最终撑曩昔了，而此刻的状况是真的会有一批企业以倒闭收场。”一家氧化铝企业的经营者认为，即便国家松动出口政策，海内巨年夜的产量也将一举冲毁国际铝价。

全国氧化铝老成持重因地域和所用矿石来历的分歧，略有分歧。山东企业因为年夜量使用印尼入口铝土矿，吨氧化铝的矿石老成持重就在240美元摆布，现实吨氧化铝老成持重到达3000元以上；河南使用海内矿石的氧化铝企业的吨老成持重则在2700-2800元；山西则要更低一些。今朝业内的共识是，第四时度氧化铝售价将很有可能跌至2700元/吨摆布，现实上，今朝河南运行的氧化铝价钱已经跌至2900元/吨。

有人估量，氧化铝运行到2700-2800元/吨，维持3-5个月，年夜批氧化铝企业就接见会面临倒闭；而电解铝价钱在15500元/吨上维持个半年摆布，电解铝企业也会撑不住了。在行业内普及不望好明年上半年消费改不美观的形势下，熬过明年上半年成为不少铝企的目的。而即纵然死失踪一批企业，铝依然只能维持危险的供需平衡。

在这样的年夜势下，一些拥有资本烈火真金的氧化铝企业也正积极筹备资金，期待整合机缘的到来。明年下半年，低老成持重、甚至零老成持重收购电解铝项目的机缘又会摆在铝企年夜鳄的面前。